InvestingWiki Por Dividendos
Ventaja competitiva (moat)
"El "foso" que protege los beneficios de una empresa frente a la competencia. Sin él no hay décadas de dividendos crecientes."
La ventaja competitiva — el moat o "foso" en la jerga que popularizó Warren Buffett — es aquello que impide que la competencia erosione los beneficios de una empresa. Buffett lo describe como un castillo (el negocio) rodeado de un foso: cuanto más ancho, más tiempo puede defender sus márgenes.
Para el inversor de largo plazo es el concepto cualitativo más importante: sin foso, cualquier negocio rentable atrae competidores que acaban comiéndose la rentabilidad.
Los cinco fosos clásicos
- Marca: la gente paga más por lo mismo (Coca-Cola, Apple). El poder de marca permite subir precios con la inflación sin perder clientes.
- Costes de cambio: cambiar de proveedor duele (software empresarial, bancos). El cliente se queda aunque haya opciones algo mejores.