TER

La diferencia — casi 25.000 €, un tercio del resultado — no se pagó en facturas: se evaporó de la curva del interés compuesto. Por eso el TER es el criterio número uno al comparar productos que replican lo mismo.

Qué incluye y qué no

Incluye los costes corrientes del fondo: gestión, administración, custodia interna, auditoría. No incluye otros costes que también soportas: el spread de compraventa en mercado, las comisiones de tu bróker, los costes de transacción internos del fondo en algunos casos, ni el impacto fiscal. Dos ETFs con el mismo TER pueden tener resultados distintos — la métrica definitiva es la tracking difference: cuánto se desvía realmente el fondo de su índice cada año, que es el coste total verdadero.

Rangos de referencia

• 0,03–0,20%: ETFs indexados sobre índices grandes. La zona sana.
• 0,20–0,60%: nichos, factores, sectores, emergentes. Justificable si la exposición lo vale.
• 0,60%+: temáticos de moda y gestión activa. Exige una razón muy buena — la estadística dice que rara vez la hay.

Errores frecuentes

• Mirar solo el TER e ignorar la tracking difference: hay fondos baratos que replican mal.
• Tolerar un 1,5% "porque el banco me lo recomendó": es el error más caro de las finanzas domésticas españolas.
• Obsesionarse con 0,05% vs 0,07% mientras se ignoran costes mayores (divisa, spread, impuestos).