ETFs

Dos decisiones definen qué ETF compras:

• Acumulación o distribución: el primero reinvierte los dividendos dentro del fondo (sin tributar hasta vender); el segundo te los paga en efectivo periódicamente. Construcción → acumulación; rentas → distribución.
• Réplica física o sintética: comprar las acciones reales del índice o replicarlo con derivados. Para empezar, física.

Qué mirar antes de comprar

1. TER (coste anual total): 0,05–0,20% en índices grandes es lo normal; desconfía de nichos caros.
2. Tamaño: por encima de ~100 millones bajo gestión reduce el riesgo de cierre o fusión del fondo.
3. Domicilio: los UCITS irlandeses (ISIN que empieza por IE) pagan menos retención interna por los dividendos americanos.
4. Divisa y cobertura: para horizontes largos, la cobertura de divisa rara vez compensa su coste.

Fiscalidad en España: el matiz clave

A diferencia de los fondos indexados tradicionales, los ETFs no permiten traspasos sin tributar: vender un ETF para comprar otro genera plusvalía que pasa por Hacienda. Es la gran desventaja local frente al fondo. A cambio, los ETFs suelen ser más baratos y se negocian al instante. Los dividendos de los ETFs de distribución tributan como cualquier dividendo.

Errores frecuentes

• Coleccionar ETFs solapados: un fondo global ya contiene casi todo; diez productos no diversifican más, solo complican.
• Comprar la temática de moda tras su gran año, pagando un TER alto por rentabilidades pasadas.
• Usar ETFs apalancados o inversos como inversión de largo plazo: están diseñados para movimientos diarios y erosionan valor si los mantienes.